道明证券认为日元兑美元汇率将达到140，麦格理预测到2025年底将达到125。

2024年7月，美元兑日元（USD/JPY）大跌7%（即日元兑美元大涨7%），这意味着日元创下了一年半多以来的最佳表现月份。

【图源：TradingView；2024年美元/日元（USD/JPY）走势】

“日元强劲反弹才刚刚开始。”麦格理集团表示。其认为，日元兑美元汇率到年底可能会接近140，到2025年12月将一路升至125。

Amundi和道明证券的策略师也认为，日元兑美元可能会升至140。

“美联储开始宽松周期、避险情绪的反复以及日本央行保持坚定不移的紧缩立场，都使得日元可能会升至140。”Amundi货币策略主管Paresh Upadhyaya表示。

道明证券宏观策略师Alex Loo指出：“日本收紧货币政策将加强向本地资产再平衡的反馈循环。”他预计美元兑日元将在明年第一季度达到140。

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华侨银行外汇策略师Christopher Wong则认为，美元兑日元的合理价值为136。

盛宝市场货币策略主管Charu Chanana表示，日元今年有望升值至145，尤其是如果波动性增加且套利交易平仓的话。

“美联储预计将降息，而我们预计日本央行明年将加息至0.75%。”美银证券日本货币和利率策略主管Shusuke Yamada表示。他认为日元将在140左右区间交易。

麦格理的Gareth Berry预测，随着经常涉及卖出日元的流行套利交易崩溃，日元将继续走强。

“随着时间的推移，美联储即将推出的宽松周期应该会破坏做空日元作为外汇套利交易的全部意义。”

目前，日本的基准利率约为0.25%，仍远低于美国，美联储将联邦基金利率维持在5.25%至5.50%的区间内。不过，掉期交易员预计今年美国至少会降息两次，第一次在9月。