周三（1月31日），美联储会议前美元持坚，美元指数仍停留在横跨102.137-103.965的拥挤云区。英镑/美元在美联储事件风险前跌破1.27，但下一步方向还需关注两大主要央行的态度。看跌欧元/美元者需迫使日线收在关键的1.0822费波纳奇位下方，美元/日元技术面暗示恢复看涨趋势，将测试关键费波纳奇位。
 

美联储会议前美元陷于拥挤的技术区间

美联储会议前美元持坚，但仍受到限制，因关键技术面和基本面因素主导。

美元指数仍停留在横跨102.137-103.965的拥挤云区。美元的命运取决于该指数的最大成分：欧元和日元。

（图1：美元日图，来源：易汇通）

看跌欧元/美元者需迫使日线收在关键的1.0822费波纳奇位下方

欧元/美元收盘若低于关键费波纳奇位/云底，前景更为偏空。

看跌欧元/美元者需迫使日线收在关键的1.0822费波纳奇位下方，1.0822是12月在电子交易系统(EBS)从1.0724至1.1139升幅的76.4%回档技术位。

回顾上周五、周一和周二，尽管汇价曾向下突破，但都未能收于 1.0822下方。

周三，现汇曾跌破日线云区底部，云区目前横跨1.0820-1.0963。如果日线收于云区下，则前景更加负面。


（图2：欧元兑美元日图，来源：易汇通）

随着宽松周期临近，欧元在2024年可能沦为融资货币

欧元区利率预计今年底将降至2.5%，这将削弱欧元 ；在已然有利于利差交易的环境中，欧元可能会被用来做为投资时的融资货币。

除了日元(唯一受到负利率影响的货币)，几乎没有其他方式可为利差交易提供资金。而以2.5%的利率水平观之，没有什么比欧元更受欢迎的了。

除美元之外，买卖欧元要比任何其他货币容易得多。这意味着投资者可以迅速调整仓位，降低外汇风险，增强欧元作为融资货币的吸引力。

欧元在欧洲央行的紧缩周期期间一路飙升，刺激了对欧元的投资， 但随着利率上升导致的过度投资得到调整，欧元可能会大幅下跌。

按贸易加权计算，欧元在紧缩周期中上涨了近9%，但此一涨幅的很大部分可能会回吐。

美元/日元技术面暗示恢复看涨趋势，将测试关键费波纳奇位

今年以来，日元已经回吐了自11月创新低以来录得的大部分升幅，在当前极有可能遭遇抛售的环境下，当局可能需要进行干预，否则很有可能出现崩盘。

12月，由于市场猜测货币政策将发生重大变化，日元一度上扬；但随着政策持续，日元随之大跌。在大环境进入宽松周期前，日本作为仅存的负利率国家，使得日元受到削弱。

日本和美国因降息预期而走高的股票可能进一步上涨。加上汇市波动性明显偏低，正是适合利差交易的环境。 作为低利率的最佳融资货币，日元越来越有可能被抛售。

去年年底的震荡推动日元升值， 看空日元的押注减少了一半，导致交易员对今年的暴跌准备不足。如果他们现在卖出，将不得不在更低的水平出脱，这可能推动日元创下历史新低， 并将美元/日元推向日本当局在2022年进行干预时的水平。


（图3：美元兑日元日图，来源：易汇通）

英镑/美元在美联储事件风险前跌破1.27

英镑/美元脱离1.2641（周二低点）后在1.2700遇阻，1.2667是随后的低点。今天在1.2700有期权到期（美联储会议前）。

英镑周二触及低点是因美国数据强劲提振美元。

英国企业信心2024年开局创两年新高。英国1月房价环比上涨0.7%，市场预估上涨0.1%。

英国央行周四将召开货币政策会议。